民生证券：国防军工行业专题报告：海外启示录3：中国军贸的“DeepSeek”时刻是否来临？

从2022年的俄乌冲突到2025年的印巴冲突，国际局势变乱交织。在此背景下，区域军事力量和全球军贸格局或将重塑，中国也有望在百年变局中进一步巩固其全球军工竞争地位，从大国走向强国。在本篇报告中，我们将从多维度视角剖析当前世界军贸格局及中国的发展机遇。 地缘冲突延宕升级；全球军贸格局悄然变革。1）我们在2024.5.17发布的报告《海外启示录2》中对全球军费和区域安全进行了研究：a，2015年后，全球军费进入扩张期，2024年全球军费约2.72万亿美元，同比增长9.4%，是冷战结束以来最大增幅。b，2010~2023年，亚洲、欧洲等地区国防支出在全球占比均有所提升。这在某种程度上反映了区域国防力量正在发生变化，矛盾趋向复杂。2）全球出口：2015~2024年，美国军贸出口份额39%，位列全球第一；俄罗斯、法国、中国紧随其后，份额分别为15%，9%、6%，中国自2021年开始呈提升趋势。3）全球进口：2015~2024年，沙特阿拉伯进口份额8.8%，位列全球第一；印度、乌克兰、中国份额分别为8.6%、4.9%、3.4%，中国自2019年开始呈明显下降趋势。总体来看，全球军贸进口格局相较出口