信达证券：物流：春节错期影响1月件量增速，顺丰件量增速领先

本期内容提要: 事件：顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递发布2025年1月经营数据。 件量情况：春运期间快递件量维持高增长，1月顺丰业务量增速领先 1）上游驱动及行业方面：2025年以来，快递件量维持高增长趋势，根据国家邮政局数据示，自春运开始以来（1月14日至2月18日），全国邮政快递业揽收快递包裹155.49亿件，与2024年春运同期相比增长29%；投递快递包裹159.69亿件，与2024年春运同期相比增长31.1%。 2）公司业务量情况：1月春节错期影响公司件量增速，顺丰控股业务量增速领先。1月圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量22.68亿件、20.13亿件、20.23亿件和13.30亿件，从业务量增速来看，顺丰16.0%＞申通11.8%＞圆通5.5%＞韵达2.9%，顺丰控股1月业务量增速领先。 单价情况：1月行业竞争秩序稳定，单价环比小幅提升 1）快递业务收入：1月顺丰速运物流业务收入同比+6.5%。从快递业务收入来看，圆通53.40亿元（+1.5%）、韵达40.69亿元（-8.4%）、申通41.69亿元（+5.1%）、顺丰207.63亿元（+6.5%）。 2）单票价