天风证券：中际联合（605305）-业绩稳健，海外扩展+产品创新双轮驱动

中际联合(605305)2023年H1：1）实现营收4.41亿元，同比+22.10%；实现归母净利润0.82亿元，同比-6.02%；实现扣非归母净利润0.7亿元，同比-12.87%。2）H1毛利率46.49%，同比+2.51pct；归母净利润率18.54%，同比-5.55pct；扣非归母净利润率15.81%，同比-6.35pct。3）期间费用率为28.5%，同比+9.17pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为15.32%、8.86%、10.06%、-5.73%，同比分别变动+4.42、+2.02、+2.98、-0.25pct。2023Q2单季度：1）实现营收2.66亿元，同比+45.64%，环比+51.60%；实现归母净利润0.67亿元，同比+55.20%，环比+340.41%；实现扣非归母净利润0.58亿元，同比+42.98%，环比+403.26%。2）Q2单季度毛利率45.15%，同比+3.05pct，环比-3.36pct；归母净利润率25.08%，同比+1.54pct，环比+16.45pct；扣非归母净利润率21.89%，同比-0.41pct，环比+15.29pct。3）期间