财通证券：医药生物行业观点：防控优化，继续加码医药估值修复

疫情精准防控，医药行业估值仍在修复中：目前医疗保健行业TTM-PE35倍，比历史最低PE估值（20190131）的25倍高出40%；相对沪深300溢价率221%，相对沪深300历史最低估值溢价（20180206）的124%高出78%，仍低于过去十年平均估值溢价率15%（过去十年相对沪深300的平均估值溢价率为259%），性价比较高。医药政策悲观预期修复已经有较为充分的认识。1、创新药医保谈判后品种简易医保续约，明确了较温和的降价幅度，创新药估值有了铆；选择竞争格局较好的创新药，商业化是关键。关注医保谈判新品种及续约品种的降幅调整预期；2、创新器械不纳入医保谈判，有利于低渗透率的成长期器械；3、种植牙服务降价温和，关注OK镜等地方集采对未来消费医疗降价的预期变化；4、贴息贷款，释放了过去两年受压抑的设备采购需求，关注订单变化情况；5、IVD集采价格与竞争格局和进口替代化比例息息相关，关注集采落地；6、中药降幅较为平稳，关乎到农业种植，集采降价较为审慎。医疗设备、医疗耗材、创新药等估值有一波修复，关注这些领域中滞涨公司。另外，从经济复苏、医院患者回流的角度继续深挖个股机会。重点关注公司：1