国信证券：制药装备行业深度——替代正当时，龙头最受益

制药装备是生物医药产业化的基础，国内市场空间超千亿。根据灼识咨询的分析数据，2019年全球制药设备、工艺系统及服务市场规 模约5059亿元，2015年-2019年复合增速8.0%，高于全球医药市场增速；预计到2024年全球制药设备、工艺系统及服务市场规模将超 7000亿元。中国是全球第二大制药装备市场，伴随着国内生物医药行业的高速增长，预计到2024年国内制药装备市场规模有望达到 1740亿元。 行业从单机向整体解决方案逐步演变，价值量提升迅速。行业经营模式由原来的药机、洗瓶、分装、灭菌等独立单机，逐步发展为系统 化工程，实现从工业1.0机械化、2.0电气化、3.0自动化向4.0智能化逐步演变。伴随着由单机到智慧药厂整体解决方案的发展，预计价 值量将迎来数倍乃至数十倍的提升空间。