国海证券：恒拓开源（834415）-北交所公司深度报告：空管系统领军企业，民航信息化服务多元布局

恒拓开源(834415) 投资要点： 专注于民航信息化领域，拥有自主知识产权的技术与服务供应商。恒拓开源于2007年成立，2021年成为北交所首批上市企业之一。经过多年发展，恒拓开源已成为国内民航信息化安全运行领域的核心软件供应商，实现了对Sabre、Jeppesen等国外软件厂商的可靠替代，业务范围逐步向政务、电信、汽车、制造业及医药健康等领域拓展。公司主营业务类型涵盖软件开发及技术服务、系统集成及其服务、运维服务，覆盖航空公司和机场方向客户。2023年公司营业收入1.91亿元，同比增长6.55%，归母净利润0.20亿元，同比增长191.20%。2024Q1公司营业收入0.33亿元，同比增长9.79%，归母净利润0.03亿元，同比-30.56%。 民航信息化建设持续深化，低空经济助推发展。自2000年以来，国内每年新增的软件与信息服务企业数量呈现逐年上升的趋势，据工信部官网，2023年国内新增软件与信息服务企业数量已经达到38万余家，累计完成软件业务收入123258亿元、信息技术服务业务收入81226亿元。据SITA数据显示，航空公司和机场在IT方面支出在2019年分别达到496亿美