国联证券：火星人（300894）-2023年年报点评：行业景气承压，坏账拖累短期业绩

火星人(300894) 事件： 火星人发布2023年报：23年，实现营收21.39亿，同比-6.03%，归母净利润2.47亿，同比-21.39%，扣非净利润2.68亿，同比-3.40%；其中四季度，实现营收5.69亿，同比-10.45%，归母净利润0.25亿，同比-74.24%，扣非净利润0.65亿，同比-19.53%；公司拟现金分红2.46亿，分红率99%。 行业景气承压，公司收入有所下滑 23年收入同比-6%，其中集成灶同比-7%，占比88%；水洗类同比+21%，占比7%。行业景气承压是公司核心业务——集成灶收入下滑的主因，奥维推总显示23年集成灶行业总零售额/量均同比-4%。分渠道来看，公司线上收入占比52%，同比-0.2%，公司品牌零售表现优于行业，奥维数据显示公司线上额份额+1.9pct至26.8%；线下收入占比48%，同比-11.6%。逐季来看，Q1/Q2/Q3/Q4收入分别同比-9%/+7%/-12%/-10%，下半年营收下滑压力加剧。 毛利率同比提升，Q4坏账拖累盈利 23年公司毛利率同比+2.6pct，产品均价提升&降本增效均有一定带动；全年销售/管理/研发费用分别同