华西证券：万辰集团（300972）-量贩业务加速扩张，继续重点推荐

万辰集团(300972)事件概述公司前三季度实现营业收入49.00亿元，同比+1264.75%，归母净利润-5655.6万元，同比-250.67%；扣非归母净利润-6287.5万元，同比-342.17%。三季度实现营业收入26.84亿元，同比+1603.5%，归母净利润-5098.2万元，同比-242.56%，扣非归母净利润-5410.94亿元，同比-262.82%。分析判断:量贩业务加速扩张，位列行业第一梯队公司前三季度收入大幅增长，主要系量贩业务加速扩张，其中零食量贩业务前三季度累计营收45.07亿元，单三季度营收25.58亿元，规模环比提升，零食量贩业务加速扩张。9月份公司举办零食零售品牌合并发布会，宣布将旗下的来优品、好想来、吖嘀吖嘀、陆小馋正式合并，合并后的统一品牌为“好想来品牌零食”，并将在此基础上加速品牌形象、市场开拓、运营、数字化、文化等方面的协同与整合，提升供应链效率，加速推进全国化。另一方面，公司9月收购“老婆大人”，旗下门店数量和品牌组合得到进一步的提升。根据公司公众号披露，10月万辰集团零食零售品牌在营门店数量超4100家，每月新开店增速超过400家，公司已经和