太平洋证券：宠物动保行业深度报告：动保行业中的蓝海领域

报告摘要 全球宠物行业分析：1）2024年全球宠物行业的市场规模约为2,070亿美元，预计2029年全球宠物行业的市场规模将达到2,708亿美元，2024-2029年复合年增长率预计将达到5.5%。美国、欧洲分别是宠物经济第一和第二大市场。2）2024年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达到3,002亿元，比2023年增长7.5%，规模持续稳定增长。我国宠物行业市场规模在2012-2024年复合增长率为20%。3）2023年我国宠物犬家庭渗透率约为17.8%，我国宠物猫家庭渗透率约为16.4%，目前国内宠物渗透率与美国等成熟宠物市场相比，存在约3倍的差距；与泰国、日本等与国内思想理念和居住环境相近的国家相比，也存在2倍的差距。 宠物动保行业分析：1）在宠物行业细分赛道中，宠物食品消费占我国城镇宠物总消费约52.8%，宠物医疗市场份额为28%，市场规模约为800亿，宠物用品、宠物服务市场份额较低，分别为12.4%和6.8%。2）宠物动保行业具备较强的消费韧性。以美国为例，对比GDP增速来看，宠物动保行业的增长具备较强韧性。3）我国宠物动保行业增长空间巨大，从我国宠物每只医药消费金额来看，跟