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华福证券:领益智造(002600)-业绩超预期,受益端侧AI浪潮的精密智造龙头.pdf |
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领益智造(002600)
投资要点:
事件:
24年前三季度实现营收314.85亿,同比+27.75%;实现归母净利14.05亿元,同比-24.85%;其中Q3实现营收123.65亿,同比+32.14%;归母净利7.13亿元,同比+14.68%,超预期!
单季度营收破百亿,汇兑/减值影响下利润强势向上
24Q3公司单季度营收首次突破100亿,达到124亿,显示了公司强大的客户开拓能力和产品料号拓展能力。随着国内外大客户的新产品、新料号拓展和整体需求量的提升,公司营收快速增长。从利润看,公司24Q3毛利率相比23Q3下滑,我们认为主要系公司模组等产品线快速增长,结构性变化导致毛利率降低。同时从Q3看,汇率变动和资产减值对公司季度业绩影响较大,利息以外的财务费用24Q3相比23Q3增长约0.83亿元,同时由于收入美元结算为主导致收入层面汇率对公司也有负向影响。减值方面,公司24Q3相比23Q3多计提1.6亿。考虑以上因素,我们认为公司Q3利润依然能同比增长15%逆转此前下滑趋势,实属难得。
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