国信证券：食品饮料周报（24年第28周）：需求弱复苏环境下酒企更加重视渠道秩序和长期战略

核心观点 本周食品饮料板块下跌1.52%，跑输上证指数0.93pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为ST交昂(18.92%)、*ST西发(6.52%)、西麦食品(4.90%)、兰州黄河(2.86%)和日辰股份(0.90%)。 白酒：茅台1935停货，五粮液发布新品，需求弱复苏环境下酒企更加重视渠道秩序和长期战略。本周，茅台1935停货，停货后1935批价相较于上周低点有所上涨。五粮液召开经典系列战略发布会，上新经典10/20/30/50年5款产品，定价体系对标竞品，投放原则确保“稀缺属性”。泸州老窖本周公告停止接收52度国窖经典装订单及货物发运，目标在中秋前抢占部分竞品份额。高端白酒批价小幅下降，本次发货冲击基本结束，飞天整体批价表现平稳。短期板块估值受到情绪压制，坚定看好白酒优质资产价值回归。本周白酒SW下跌1.67%，金徽酒、今世缘、华致酒行、金种子酒、五粮液涨幅靠前。个股推荐方面，持续推荐今年经营节奏良好、产品战略清晰的五粮液，大单品仍处于向上周期的山西汾酒，关注管理边际改善的贵州茅台、泸州老窖，继续受益于区域消费升级的古井贡酒、迎驾贡酒、金徽酒等，以及股息率性价比较高的口子窖、