中国银河：零售行业8月行业动态报告：半年报业绩稳健修复，静待中秋与国庆双节同庆带来的消费机遇

核心观点最新观点：8月上半月零售行业继续大幅上升而下半月则震荡下降，截至8月31日，我们定义的零售指数涨幅为-0.68%，跑赢沪深300（-3.15%），跑输新零售指数（-0.16%）。零售行业总体表现与PE变化趋势较为契合，本月PE/PS/PB整体保持稳定，当前值（2023.8.31）分别处于2010年年初至今水平的40.00%/54.70%/2.00%百分位点，其中PB仍处于低估值区间。从政策层面来看为加速释放消费潜力，国家各个层面出台新措施促进消费发展。2023年7月，国家发改委印发的《关于恢复和扩大消费的措施》，并提到推动夜间文旅消费规范创新发展，引导博物馆、文化馆、游乐园等延长开放时间，支持有条件的地区建设“24小时生活圈”。各地政府也纷纷出台促消费措施。同时，政府将立足商务职能定位，围绕促进家居等特定消费品类高质量发展，出台针对性配套措施，增强政策的组合性、协同性、有效性，并抓好贯彻落实。从市场层面来看，我们覆盖线上电商，线下超市、购百、专业连锁等渠道商以及化妆品、个护等品牌商共计上市公司105家，形成零售行业。2023年上半年零售行业合计实现营业总收入4959.59亿元，