中银证券：新能源发电行业2024年度策略：乱云飞渡仍从容，无限风光在险峰

风电已招标项目存量充沛，海外与海上需求为行业持续增长注入动力，2024年建议优先配置后续增长潜力较大的海上风电环节，受益于海外需求向好的出海标的，存在自身alpha的国产化替代与渗透率提升的环节。光伏产业链持续降价有望刺激终端需求，优质供给或推动供需再平衡；老旧产能出清过程中产业链价格提升空间有限，建议优先配置具备成本优势的一体化龙头标的、具备技术优势且行业格局较优的相关标的；维持行业强于大市评级。支撑评级的要点风电整体需求稳健增长，海风建设有望加速：短期而言，风电已招标未并网项目存量仍有提升，2024年新增风电装机量仍有较大上行空间；长期而言，中美联合发布阳光之乡声明，有望支撑2023-2030年间年均风电新增装机量达到91.36GW。我们预计2023-2025年国内新增风电装机分别约60GW、75GW、90GW，同比增速分别约59.45%、25.00%、20.00%。考虑到各省出台的“十四五”海风新增装机规划已经超过65GW，而2021-2022年海上风电新增装机量仍然较为有限，我们预计海上风电中期需求仍然呈现向好态势，2023-2025年国内新增海风装机有望分别达到7GW、12G