民生证券：有色金属周报：加息压力缓解+需求复苏，金属价格迎来“双击”

重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。本周(11.07-11.11)上证综指上涨0.54%，沪深300指数上涨0.56%，SW有色指数上涨3.27%。贵金属方面本周COMEX黄金上涨4.35%，白银上涨4.02%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动4.6%、5.63%、4.07%、8.76%、15.55%、14.5%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.38%、-12.10%、-2.44%、-2.99%、-2.15%、-17.75%。工业金属：加息或将放缓，防疫新政出炉，金属低库存下，需求迎来边际改善，金属价格迎来“双击”。核心观点：美国通胀低于预期，联储货币收紧压力缓解；金属库存处于历史低位，随着冬季环保限产，春节前补库，防疫新政出炉，需求边际增强，供需改善推动金属价格上行。铜方面，宏观方面，10月美国通胀低于预期，美联储将放缓加息步伐，提振铜价上行；供应端，智利、秘鲁铜矿供应扰动仍在，影响矿山产量释放，此外全球铜库存处于历史低位，对供需调节作用大幅削弱；周五，国家防疫管控新政发布，提振市场信心，需求将边际加强，货币、基本面共振下，铜价大幅上涨。