信达证券：信达家电·热点追踪：双十一战报出炉，疫情防控措施优化助力家电消费复苏

本期内容提要:周投资观点：疫情防控措施优化调整，助力家电消费修复回暖。11月11日，国务院联防联控机制综合组公布进一步优化防控工作的二十条措施，对现行防疫管理措施进行边际调整，提升防控科学性与精准性。我们认为，本次疫情防控政策的优化调整有望直接利好家电线下消费渠道的修复，以及有望助力宏观经济环境的改善和居民整体消费信心的重筑，间接推动家电各细分板块迎来周期性拐点。此外，11月8月，交易商协会发布消息，表示将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。作为地产后周期行业，房企融资的修复有望推动后期家电工程与零售渠道景气度的回升。建议关注线下渠道占比较高以及与地产周期性关联度较高的大白电、厨卫电器板块，代表企业包括格力电器、美的集团、海尔智家、海信家电、老板电器、火星人、浙江美大、亿田智能、万和电气等；建议关注前期受疫情扰动线下渠道有望触底反弹的倍轻松。多品牌双十一战报出炉，京东家电以旧换新订单额为去年7倍。从同比增速上看，百胜图、东菱、九号公司今年双十一销售额/GMV高速增长，科沃斯、火星人全网销售额实现双位数提升，海尔、美的、极米、荣泰赛道龙头地位