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万和证券:电力设备2022年三季报业绩综述:板块整体稳中向上,风光业绩分化明显

发布者:wx****e3
2022-11-14
819 KB 18 页
能源 万和证券
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万和证券:电力设备2022年三季报业绩综述:板块整体稳中向上,风光业绩分化明显.pdf
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投资要点行情回顾与估值:电力设备指数呈现宽幅震荡格局,今年1-10月份下跌23.4%,跑赢沪深300指数5.6个百分点,在申万行业中排名18位。截至2022年10月底,电力设备行业的市盈率为31.41倍,在过往10年的历史分位数约为13.40%,处于历史的较低位置。光伏设备和风电设备板块当前市盈率为34.43倍及23.05倍,估值分位处于10年历史的25.40%及22.10%。三季报业绩综述:(1)今年前三季度全行业实现营业收入20,652.44亿元,较去年同期大幅增长50.76%,其中光伏设备、电池是主要贡献板块,营收同比增速分别为83.17%和90.12%,风电设备板块表现较差,营收同比下滑12.99%。(2)前三季度归母净利同比增长61%,细分板块间增速显著分化,光伏设备板块同比增长123.34%,电池板块同比增长69.31%,风电设备、其他电源设备板块同比下滑。(3)虽然毛利率水平有所下降,但是行业净利率连续4年走高,22年前三季度提升至9.92%,较去年同期显著提升0.8个百分点。。光伏设备板块:(1)光伏海外需求旺盛,我国前三季度光伏组件出口同比增长89%,欧洲市场表现更为

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