万和证券：电力设备2022年三季报业绩综述：板块整体稳中向上，风光业绩分化明显

投资要点行情回顾与估值：电力设备指数呈现宽幅震荡格局，今年1-10月份下跌23.4%，跑赢沪深300指数5.6个百分点，在申万行业中排名18位。截至2022年10月底，电力设备行业的市盈率为31.41倍，在过往10年的历史分位数约为13.40%，处于历史的较低位置。光伏设备和风电设备板块当前市盈率为34.43倍及23.05倍，估值分位处于10年历史的25.40%及22.10%。三季报业绩综述：（1）今年前三季度全行业实现营业收入20,652.44亿元，较去年同期大幅增长50.76%，其中光伏设备、电池是主要贡献板块，营收同比增速分别为83.17%和90.12%，风电设备板块表现较差，营收同比下滑12.99%。（2）前三季度归母净利同比增长61%，细分板块间增速显著分化，光伏设备板块同比增长123.34%，电池板块同比增长69.31%，风电设备、其他电源设备板块同比下滑。（3）虽然毛利率水平有所下降，但是行业净利率连续4年走高，22年前三季度提升至9.92%，较去年同期显著提升0.8个百分点。。光伏设备板块：（1）光伏海外需求旺盛，我国前三季度光伏组件出口同比增长89%，欧洲市场表现更为