天风证券：房地产行业研究周报：预期加速兑现，民企迎接曙光

11月8日，中国银行间市场交易商协会发文再提“第二支箭”延期扩容：在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。本轮支持：1、在适用对象上，首次明确提出“第二支箭”可支持民营房企融资（此前范围：符合国家产业发展方向，主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场，暂时遇到困难的民营企业）。2、在作用方式上，该政策首次明确可通过“直接购买债券”方式支持民营企业发债融资，此前对本轮民营房企的多种增信，均更多依靠信用风险缓释凭证、担保增信、交易型增信等增信工具。3、在政策等级上，该政策明确为“在人民银行的支持和指导下”，此前民营房企信用背书均由交易商协会及中债信用增进公司提出。本轮政策落地快，节奏与力度均超预期，优质民企再融资能力有望得以修复：11月9日，中债信用增进公司发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》。11月10日，中国银行场交易商协会发布消息称，受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向。11月11日，新城控股发布公告称，为积极改善融资情况，