华西证券：通信行业：数字经济专题报告之二：工业互联网构建工业变革及安全底座

1、投资智能制造业是要投资为制造业转型升级改造及提供产品、工具或底层服务支撑的标的。制造业有其固有的发展规律和属性，新技术渗透及应用相对缓慢，要投资下游新的变化和高速增长的领域。2、流程制造业整体自动化水平较高，离散制造业整体自动化水平不高，具有很大提升空间，尤其是自动化需求高（当前高或者未来需求强）、高成长、高利润行业可以作为当下智能制造重点渗透领域（汽车制造、半导体电子、光伏、锂电、医药、烟草等）。重点关注工业机器视觉、预测性维护、AGV&机器人、数字孪生等子行业，相关产业链标的包括：凌云光、容知日新、绿的谐波、能科科技等3、考虑到当前国际环境及供应链安全问题，关键核心领域的国产替代投资重点。相关产业链标的包括隔离器：纳芯微、SRAM/EPROM：聚辰半导体、普冉股份等。4、工业行业的复杂性和多样性，单一的技术平台无法满足大量复杂的业务生产需求，大量的工业企业仍存在多个内部系统并存，工业网络互通领域产业受益方向主要为工业交换机，相关标的包括：东土科技、映翰通、三旺通信。5、通信板块本周持续推荐：1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联