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国信证券:常熟银行(601128)-2024年三季报点评:政策发力,静待微贷复苏.pdf |
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常熟银行(601128)
核心观点
业绩维持较好增长。2024年前三季度实现营收83.70亿元(YoY,+11.3%),归母净利润29.76亿元(YoY,+18.2%),上半年营收和归母净利润同比分别增长12.0%和19.6%,业绩仍保持较好增长。
微贷需求疲软,静待稳增长政策效果显现。期末资产总额3627亿元,较年初增长8.5%,较6月末下降了1.2%,主要是金融投资类资产阶段性有所下降。其中期末贷款总额为2396亿元,较年初增长了7.8%,较6月末仅增长0.3%。三季度单季贷款新增约7.5亿元,其中零售贷款压降了16.1亿元,企业贷款和票据贴现分别新增约5.0亿元和18.6亿元。微贷目前压力较大,但9月下旬以来稳增长政策持续加码,伴随经济的稳步向好,微贷需求也将有所改善。公司作为微贷领域龙头,将充分受益于微贷复苏。
净息差继续小幅收窄,积极优化存款结构。公司披露的前三季度净息差
2.75%,同比收窄21bps,较上半年收窄4bps,主要是贷款收益率下降拖累。资产端,信贷需求疲软环境下新发放贷款利率仍面临下行压力,并且由于高收益零售贷款比重下降,预计公司贷款收益率下降幅度仍比较大。负
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