浙商证券：光伏设备行业深度报告：TOPCon：新一代光伏电池技术，核心设备将受益

TOPCon电池：新一代电池片主流技术，迎产业化新机遇1）核心优势：效率高、投资性价比高、发电性能优异。当前PERC提效面临瓶颈，HJT投资性价比仍需进一步提升，TOPCon电池因其综合性价比具较大发展潜力。2）市场端：TOPCon溢价初显，下游厂商加速扩产。目前TOPCon电池在售价端较PERC已具7分~1毛2/W的溢价，较成本端的上升（目前TOPCon成本较PERC高约0.06元/W：主要来自硅片、银耗及设备折旧）已具性价比。未来成本端将围绕硅片减薄、银耗降低、设备折旧、效率提效等方面进一步优化，市场推广有望加速。3）产业化进程：行业扩产规划超300GW，TOPCon最高效率突破26%。目前行业已有近40GWTOPCon电池投产，晶科、天合、中来、晶澳、通威、上机、钧达、一道等均有不同规模扩产计划，预计2022年TOPCon电池扩产有望超过80GW，2023-2025年将迎高峰期、年均有望超200GW。近期晶科TOPCon电池效率达26.1%、再创世界纪录，打开TOPCon电池未来产业化发展潜力。TOPCon设备：多技术“百花齐放”，预计2023年市场空间达359亿元1）技术路径：