山西证券：社零数据点评：市场销售增速转负，线上零售持续贡献消费增量

事件描述：11月15日，国家统计局公布2022年1-10月社会消费品零售总额数据。事件点评：市场销售整体保持增长，10月社零增速转负。2022年1-10月，社会消费品零售总额36.1万亿元/+0.6%，其中除汽车以外的消费品零售额32.4万亿元/+0.5%。10月社零总额4.0万亿元/-0.5%，整体低于预期，其中除汽车以外的消费品零售额3.7万亿元/-0.9%。10月社零增速转负，上月为+2.5%，10月本土疫情点多、面广、频发，居民外出购物和就餐活动减少，非生活必需类商品销售和餐饮等接触型消费受到一定影响，商品零售额增速多呈现下降，可选消费品波动大于必选消费品。线上零售拉动市场销售增长，实体零售整体小幅增长。线上方面，网上零售继续保持较快增长，对消费市场增长的贡献率持续提升。1-10月全国网上零售额10.95万亿元/+4.9%，实物商品网上零售额9.5万亿元/+7.2%，比上月加快1.1pct，对市场销售增长的拉动超过1.5pct，占社零总额的比重为26.2%，线上渗透率较上月提升0.5pct，自8月起占比连续上升。为应对疫情带来的不利影响，实体零售业不断开拓线上业务，加快发展网络