天风证券：房地产统计局10月数据点评：道阻且长，曙光微现

单月销售降幅再度扩大，“金九银十”未能履约1-10月销售金额同比-26.1%，降幅较1-9月收窄0.2pct。10月单月销售金额环比-30.0%，同比-23.7%，降幅较9月增大9.5pct。1-10月销售面积同比-22.3%，降幅较1-10月收窄0.1pct；10月单月销售面积环比-27.9%，同比-23.2%，降幅较9月增大7.1pct。10月单月销售均价为9687.44元/平，同比-0.6%。10月，商品房销售额累计同比降幅连续第5个月收窄，但单月销售额同比降幅较9月再度扩大。结合亿翰调研数据，10月后三周成交整体下滑，主要因国庆假期房企促销力度较大，之后销售出现惯性回落。整体来看，“金九银十”未能履约，基本面仍在筑底，复苏主要受1）居民收入预期未有明显好转；2）房企信用风险仍未完全出清；3）疫情管控相对偏紧等因素制约。目前来看，9月底三大需求端刺激政策实际效力有限，尚未形成对购房预期的有效提振。近期，政策侧重点逐步延伸至供给端，“第二支箭”、“金融16条”、“预售监管保函置换”等新政出台托底信号强烈，叠加需求侧放松力度不减（部分高能级城市如杭州迎来限贷宽松）、疫情防控改善，供需