国金证券：非金属建材周观点：重视出海、西域、地产链、反内卷的积极变化

首先，本周市场波动较大，市场偏好低估值、高股息风格。建材和建筑指数分别下跌4.11%和1.67%，申万31个一级行业中，周涨跌幅中位数是下跌2.3%，建材调整较多和高市值权重个股调整有关，例如中材、巨石，市场风格偏向高股息，周涨幅第一是银行、煤炭，分别为4.89%、4.17%。建材建筑中类似风格也有较好表现，例如，四川路桥（+7.2%），兔宝宝（+6.91%），中材国际（+2.85%），中国建筑（-0.36%），中钢国际（-0.63%），具体可参考上期周报10月12日《出海+低估值高股息梳理》。 第二，我们认为进入10月下旬，判断市场风格的难度加大，更应坚守基本面、抵御不确定性。我们建议关注4个方向，一是继续看好出海，无论短期、中长期，出海均是顺应时势、有望获得较为突出的企业成长机会，板块典型代表包括科达、华新、巨石等。二是继续看好AI新材料，短期缺少标志性事件催化，当前处于铜箔、电子布、设备高景气的正常延续、但边际变化相对真空。三是持续看好西藏、新疆、四川、广西等西部边陲方向。四是地产链龙头逐步走出一手房影响，一方面减值计提进入尾声，另一方面利润表现随着毛利率改善（价格战趋弱或新产品