开源证券：温氏股份（300498）-公司信息更新报告：公司经营环比扭亏为盈，生产成本有望不断优化

温氏股份(300498)公司经营环比扭亏为盈，生产成本有望不断优化，维持“买入”评级公司发布2023年三季报，前三季度公司实现营业收入647亿元（+16%），实现归母净利润约-45.3亿元（-761%），单Q3公司实现营业收入235.04亿元（-3%），归母净利润1.59亿元（-96%），环比扭亏为盈。前三季度内销售/管理/研发/财务费用分别同比变动+22%/+5%/+20%/-36%，财务费用管控良好。鉴于生猪供给持续过剩，猪价低迷，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为-31.66/99.71/264.46（原值为-4.70/141.94/249.41）亿元，对应EPS分别为-0.48/1.50/3.98元，当前股价对应PE为-37.2/11.8/4.5倍。公司养殖成绩持续改善，出栏量成长确定性高，维持“买入”评级。生猪：猪价环比二季度略有改善，生产成本有望不断优化前三季度生猪板块销量1832.6万头（+48%），收入327.7亿元（+29%），毛猪销售均价14.98元/公斤。单Q3生猪销量为654万头（+48%），我们估计，2023Q3