东吴证券：品牌的四个阶段，“品牌力”究竟指什么，投资中，要寻找怎样的消费品？

本篇报告围绕“品牌力是什么”而展开。很多语境下，品牌力实际指的是“定价、溢价、涨价能力”，因为消费品品 牌的定价很多时候不是成本加成的。对于产品的定价能力，反映了这个品牌的“品牌力”。 ❑ 我们在2021年2月4日发布的本系列上篇报告《万元奢侈品包成本是多少？——深究“品牌溢价”的来源》中，研究了 品牌影响力、品牌整体认知如何形成；本篇报告我们主要研究品牌力。我们认为，品牌是消费者认知的集合，每一个 品牌动作（如销售、营销等），都能够通过长年累月的积淀，形成品牌影响力。而品牌力代表在文化、功能的堆叠下， 在品牌影响力的基础之上，消费者愿意接受溢价的程度。