开源证券：水羊股份（300740）-公司信息更新报告：Q3扣非归母净利yoy+30.21%，调整因素渐入佳境

水羊股份(300740)2023Q1-Q3公司归母净利yoy+51.36%，业绩增速符合预期2023Q1-Q3公司实现营收33.8亿元/yoy+1.04%，归母净利1.8亿元/yoy+51.36%，扣非归母净利1.95亿元/yoy+77.91%，非经损益-1511.7万元系年初至今远期外汇合约公允价值变动损失2582万元；2023Q3实现营收10.9亿元/yoy-4.68%，归母净利0.38亿元/yoy+4.03%，扣非归母净利0.48亿元/yoy+30.21%，考虑非经因素影响，我们略下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利为3/4/4.8亿元（前值3.1/4.2/5），yoy+141%/+33%/+20.3%，对应EPS为0.77/1.03/1.24元，当前股价对应PE为19.4/14.6/12.1倍，看好公司多层次产品矩阵进一步完善，EDB品牌进一步放量带动盈利能力提升，业绩增长长期逻辑不改，维持“买入”评级。EDB占比提升2023Q3毛利率环比提升，短期调整因素一次性出清2023Q1-Q3公司毛利率58.01%/yoy+2.8pct，净利率5.51%/yoy+1.97