国信证券：学大教育（000526）-归母净利润处业绩预告中枢偏上，职教业务布局持续深化

学大教育(000526) 核心观点 2024H1归母净利润1.62亿元，处业绩预告中枢偏上位置符合预期。2024H1，公司实现营收16.20亿元/+29.4%；归母净利润1.62亿元/+81.8%；扣非归母净利润为1.52亿元/+55.4%，处于业绩预告中枢偏上位置符合预期。若剔除股权激励费用1648万元，归母净利润/扣非净利润分别为1.78/1.69亿元。2024Q2，公司实现营收9.15亿元/+24.8%，归母净利润1.11亿元/+33.0%，扣非归母净利润1.06亿元/+21.9%，经营最旺季节维持良好增长态势。 分业务看，2024H1，受益于高中学科培训强劲需求及良好竞争格局，个性化培训同增29.3%，收入占比为81.4%系主要收入贡献来源；全日制教育（培训基地及双语学校）同增23.7%，收入占比约14.0%，考虑到复读及艺考学生培训需求集中在下半年，全年全日制教育收入占比有望持续提升；职业教育同增49.0%，营收占比1.3%。其他新业务（包含文创 阅读等）/房屋租赁/设备租赁/分别实现收入0.57/0.01/0.02亿元，分别同 比-83.3%/-20.0%/+48.6%，分