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中银证券:德业股份(605117)-需求有所回暖,Q1业绩环比高速增长.pdf |
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德业股份(605117)
公司发布2023年年报与2024年一季报,业绩分别变动+18.03%/-26.48%,伴随需求向好,公司业绩环比修复明显,盈利相对稳健,一季报业绩环比增长94.37%;维持增持评级。
支撑评级的要点
2023年公司业绩同比增长18.03%:公司发布2023年年报,全年实现营收74.80亿元,同比增长25.59%;实现归母净利润17.91亿元,同比增长18.03%;实现扣非盈利18.53亿元,同比增长20.72%。2023Q4公司实现盈利2.23亿元,同比减少62.26%,环比减少26.90%。
2024Q1公司业绩环比开始修复:公司同时发布2024年一季报,2024Q1公司实现归母净利润4.33亿元,同比减少26.48%,环比增长94.37%。我们认为,伴随需求向好,公司业绩环比修复明显。
微逆召回冲销致2023年逆变器销量下滑,板块毛利率保持稳定:2023年公司逆变器产品实现营业收入44.29亿元,同比增长11.95%;毛利率达到52.33%,同比增加4.14个百分点;销量达89.21万台,同比下滑33.84%。拆分产品结构来看,2023年储能逆变器、组串式
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