民生证券：千禾味业（603027）-2023年三季报点评：收入增长提速，关注省外&渠道拓张进度

千禾味业(603027)事件：公司发布23年三季报，23Q1-Q3营收23.31亿元（yoy+50.04%），归母净利润3.87亿元（yoy+106.61%），扣非归母净利润3.86亿元（yoy+111.82%）。23Q3营收8.00亿元（yoy+48.45%），归母净利润1.31亿元（yoy+90.43%），扣非归母净利润1.30亿元（yoy+93.03%%）。Q3收入增长环比提速，全国化&渠道拓展持续推进。分产品，23Q3酱油/食醋/其他产品营收分别为5.04/1.01/1.80亿元（yoy+56.2%/+13.0%/+50.7%）。主品类酱油环比增长提速，主要系零添加势能延续，同时高鲜产品逐步放量。其他品类增速较快，主要系公司不断丰富产品矩阵，料酒/蚝油/芝麻油/复调等品类带来新增长点。分渠道，23Q3经销/直销营收分别为5.66/2.19亿元（yoy+56.4%/+29.2%）。经销渠道增速较快，主要系公司加快招商&流通铺货节奏。直营渠道增速亮眼，主要系去年同期基数回落，随今年商超客流逐步恢复，公司加快省外KA渠道拓展。分区域，23Q3公司在东部/南部/中部/北部/西部区域营收