天风证券：圣晖集成（603163）-高端洁净室系统集成服务商，国产替代助力业绩高增

圣晖集成(603163)国内半导体资本开支上行+订单释放高弹性，首次覆盖给予“买入”评级公司深耕中高端洁净室领域，具有最高等级洁净室施工能力和经验，工程实绩丰富，客户粘性较好且行业认可度高。根据智研咨询预测22-26年中国洁净室规模复合增速13.7％。我国IC芯片自给率较低，芯片国产替代是长期趋势，国内四大晶圆厂商扩产近1700亿，洁净室行业有望持续收益。我们认为目前公司在手订单充足，22年新签订单同比增长22.4%，截至23年上半年，公司在手订单16.7亿元，同比增长21.37%，订单转化周期为1-2年，业绩释放在即，同时看好公司海外及中西部市场布局，我们预计23-25年归母净利润为1.6/2.1/2.8亿，给予23年PE35倍，对应目标价56.22元，首次覆盖，给予“买入”评级。看点一：看好IC半导体国产替代趋势上行，龙头凭借先发优势充分受益1）22年中国洁净室行业市场规模为2143亿元，同比增长7.7%，根据智研咨询预测，我国洁净室市场规模到26年有望达3587亿元，22-26年复合增速为13.7％，国产化替代加速。2）21年我国洁净室下游需求中电子行业占比超50%。我国IC芯片