中国银河：华电国际2024年中报点评：煤电盈利大幅提升，集团优质资产拟注入

华电国际(600027) 事件：公司发布2024年中报，上半年实现营收531.81亿元，同比下降10.54%，实现归母净利32.23亿元（扣非33.10亿元），同比增长24.84%（扣非同比增长43.31%）。24Q2单季度实现营收222.29亿元，同比下降19.08%，实现归母净利13.61亿元（扣非16.89亿元），同比下降6.00%（扣非同比增长26.19%）。利润分配方案为每股派发现金红利0.08元（含税）。 华电新能投资收益稳健增长，福成矿业列入被执行人影响业绩：上半年公司毛利率、净利率分别为8.62%、7.10%，同比分别+3.21pct、+2.58pct；期间费用率4.29%，同比+0.2pct，考虑到营收下滑，期间费用同比小幅下降；ROE(加权)6.66%，同比+1.06pct；联营、合营企业投资收益19.94亿元（同比减少2.77亿元），其中华电新能投资收益19.34亿元（同比增加1.23亿元），福成矿业列入被执行人导致投资收益减少6.97亿元；上半年公司资产负债率61.30%，同比-3.27pct；经现净额69.83亿元，同比增加87.51%。 煤价下跌对冲电量、电