太平洋证券：电源设备行业新能源周报(第74期)：关注降价、减值对业绩的短期冲击

报告摘要行业整体策略：关注降价、减值对业绩的短期冲击，重视新技术季度看，光伏产业链公司由于降价+减值等原因，最差的情况将很快体现；这个阶段对应将是中周期的底部机会；新的周期已经逐步开启。新能源汽车产业链核心观点：1）关注特斯拉产业链新机会。新款低价车型Model2预计在生产系统上有革命性进展，2025年H2开始生产；FSD12为端到端，预计几周后推出；储能Megapack预计24年底同比增长100%至40GWh。据报道，特斯拉从2023年下半年开始采购两家中国二线电池公司生产的正极极卷再运到美国得州工厂生产4680电池。2）重视新技术的突破。Northvolt推出160Wh/kg钠电池（硬碳+普鲁士白）。辉能科技2GWh固态电池工厂投产。光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来1）阳光电源、晶科能源、中环等发布业绩预告，季度最差来临，降价+减值是核心原因。总体看逆变器龙头相对抗压能力较强（2023Q4净利润同比环比都还是正增长）；海优新材等二线辅材压力释放较充分（由于大幅减值等因素，2023Q4实现扣非归母-1.62到-1.42亿）。主产业链这两个季度也是压力释放最快的阶段：晶科能源四季