华安证券：农业银行（601288）-业绩领跑大行，息差环比企稳

农业银行(601288) 主要观点： 营收利润增速均边际上行，其他非息表现亮眼 1-3Q24农业银行营收、归母净利润分别同比增长+1.29%、+3.38%，较1H24增速分别+1、+1.38pct，增速均边际提升，营收增速居于国有大行第二、归母净利润增速居于国有大行第一。利息净收入同比+0.96%，较1H24增速边际提升0.81pct，主要由于利息支出增速放缓所致。利息净收入占比营收较1H24上升1.75pct至81%。中收净收入同比-7.65%，同比增速降幅较1H24收窄0.22pct。其他非息收入同比+23.65%，对营收贡献度进一步增加，其中投资净收益延续1H24高增趋势，同比增长+25.12%。农业银行在债券市场收益率震荡下行时期结合市场走势，灵活调整组合仓位，金融投资盈利水平不断提升。成本收入比28.94%，环比1H24上升1.5pct，但较年初水平仍有4.92pcts降幅，总体来看农业银行费用管控和降本增效成果较好。 扩表加速，零售贷款、县域金融为抓手实现提质增效 3Q24农业银行总资产、贷款、金融投资规模分别同比增长+12.55%、+10.68%、+26.61%，扩表加速