天风证券：公用事业：全面入市新政出台，新能源运营商有望获得合理稳定收益

事件： 近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，并要求各地要在2025年底前出台并实施具体方案。 点评： 在国家层面明确新能源全面入市，促进资源高效配置 随着新能源大规模发展，新能源上网电价实行固定价格，不能充分反映市场供求，也没有公平承担电力系统调节责任，矛盾日益凸显。本次《通知》提出，新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。全面入市的政策能使得新能源电价更加真实地反映市场的供求关系，使资源得到更合理的配置。 建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，稳定预期 新能源发电具有随机性、波动性、间歇性，特别是光伏发电集中在午间，全面参与市场交易后，午间电力供应大幅增加、价格明显降低，晚高峰电价较高时段又几乎没有发电出力，新能源实际可获得的收入可能大幅波动，不利于新能源可持续发展。而本次《通知》提出建立新能源可持续发展价格结算机制，对纳入机制的电量，当市场交易价格低于机制电价时给予差价补偿，高于机制电价时扣除差价，通过这种“多退少补”的差价结算方式