中国银河：国电南瑞（600406）-24H1业绩点评：主业发展稳健，Q2盈利能力提升

国电南瑞(600406) 事件：8月28日，公司发布公告。2024H1营收201.14亿，同比+10.21%，归母净利润27.09亿，同比+8.36%，扣非净利润26.22亿，同比+7.72%。24Q2单季营收124.16亿，同比+2.73%，环比+61.27%，归母净利润21.14亿，同比+6.95%，环比+254.82%，扣非净利润20.74亿，同比+5.70%，环比+278.44%。符合预期。 智能电网发展稳健，能源低碳增长亮眼。1)智能电网：营收93.6亿元，占比46.6%，同比+1.8%。毛利率33.6%，同比+2.63pcts。智能电网业务主要包括电网自动化以及继保及柔性输电，2024年上半年我国电网工程建设投资完成2540亿元，同比+23.7%，电网数字化智能化水平不断提升，公司智能电网业务整体发展稳健，2024H1年对营收增量贡献占比达47%。2）数能融合：营收37.4亿元，占比18.6%,同比+14.9%；毛利率26.1%,同比-0.37pcts。3）能源低碳：营收50.5亿元，占比25.2%，同比+32.7%，毛利率23.3%，同比+1.73pcts。能源低碳是发展