五矿证券：风驰“电车”系列2：碳酸锂价格趋底，锂电正极材料的春天还有多远？

事件描述近期，部分锂电正极材料企业公布业绩快报和预告，除当升科技小幅下滑，有的企业下滑较多，有的出现亏损。长远锂科预计2023年归母净利润约-1.50亿元至-1.10亿元,与上年同期相比，将出现亏损；当升科技预计2023年归母净利润约18.5亿元至20亿元，同比下降18.09%至11.45%；容百科技2023年归母净利润约5.93亿元，同比下降约56.17%；德方纳米预计2023年归母净利润约-16.5亿元至-14.0亿元，与上年同期相比，将出现亏损；万润新能预计2023年归母净利润-16.0亿元至-14.0亿元，与上年同期相比，将出现亏损。事件点评电池级碳酸锂价格跌破10万关键点位，Corelithium等数家澳矿宣布减停产。同时近期部分正极企业公布的2023年业绩下滑较多，有的企业出现亏损。锂电正极材料作为和锂关联紧密的环节，碳酸锂价格趋底中，其春天还有多远？本报告通过对历史的复盘和现状的分析，以期为产业和二级投资者带来一些思考。以史为鉴：上一轮底部发生了什么？2019年，受新能源补贴政策滑坡及比克电池等事件波及，部分锂电正极材料企业四季度业绩亏损。此外，2019年H2产业链供给出