中邮证券：医药生物行业报告：国产创新药企业出海进程不断深化，建议关注医药板块底部投资机会

一周观点：康诺亚海外授权两款双抗，国产创新药企业出海进程不断深化 7月9日，康诺亚的全资附属公司与BelenosBiosciences,Inc.订立许可协议，康诺亚授予Belenos在全球开发、生产及商业化CM512及CM536两款双抗药物的独家权利。交易额共计约1.85亿美元，折合约13.5亿元人民币。根据协议，康诺亚将收取1500万美元的首付款和近期付款，而康诺亚全资附属公司“一桥香港”将收取Belenos约30.01%的股权。此外，根据项目的开发、监管及商业里程碑达成情况康诺亚亦有望获得最多1.70亿美元的额外付款。通过持股海外公司的合作方式，有助于保证产品出海之后若进入商业化阶段，依然可以按比例获得海外权益。此前，康诺亚已经有多款药物进行了对外授权合作方包括阿斯利康、诺诚健华、石药集团等多家国内外知名药企，对外授权获得的现金流为公司发展提供了稳固支持。我们认为，随着政策友好性和市场流动性提升，国内药企出海布局不断深化，国内创新药市场前景光明，公司有望持续获益。 受益标的：恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、乐普生物、诺诚健华、石药集团。 一周表现：本周（7月8日-12日）医药板块下跌