中泰证券：中粮糖业24年半年报点评：产能投放提高市占，持续分红回报股东

中粮糖业(600737) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报。2024年上半年营收149.56亿元，同比+17.52%，归母净利润8.63亿元，同比+12.22%；其中Q2营收71.45亿元，同比-9.9%，归母净利润4.22亿元，同比-14.64%。 《2024年中期利润分配方案》显示，以2024年6月30日公司总股本2,138,848,228股为基数，每10股派发现金红利人民币2元（含税），共计拟派发现金红利人民币427,769,645.60元，占公司2024年半年度合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的49.60%。这是连续第二年半年度分红。 2024上半年ROE7.94%刷新10年新高，净利率5.86%处于近10年次高水平，期间费用率3.34%处于近10年最低水平。 食糖、番茄价格下行但2024H1业绩增长，充分体现了公司商情研判及套期保值的优秀能力。中粮漳州35万吨原糖加工项目已实现投产，公司精炼糖总产能提升至235万吨，受益于进口利润逐步恢复，有望Q4贡献利润。 半年报重新定义贸易糖分项----根据商情研判和贸易机会在国内市场买卖的食糖。公司通过期现结合的方式，精