太平洋证券：东鹏饮料：顺利实现开门红，2024Q1收入超预期

东鹏饮料(605499) 事件：公司发布2024年一季报，2024年Q1公司实现收入34.82亿元，同比+39.80%，归母净利润6.64亿元，同比+33.51%，扣非净利润6.24亿元，同比+37.76%。 全国化扩张稳步推进，新品增长势头强劲。2024年一季度公司顺利实现开门红，分产品看：1）东鹏特饮实现收入31.0亿元，同比+30.1%，预计受益于春节返乡人流增加以及南方春节天气较高促进，春节旺季礼品装表现较好；2）其他饮料收入为3.8亿元，同比+257.0%，收入占比同比提升6.6pct至10.8%，其中补水啦与东鹏大咖合计实现收入2.4亿元，收入占比为6.92%。公司通过央视广告投放，以及线上、线下全方位营销拉动销售，如无糖茶与逆水寒游戏合作，补水啦赞助马拉松赛事定位流汗场景，积极探索运动场馆、学校和景区场景。分地区看，2024Q1广东地区/非广东地区/直营收入9.2/21.4/4.1亿元，同比+9.5%/+51.2%/+79.9%，品牌起势明显带动省外提速增长，其中华东/华中/广西/西南/华北收入分别为5.0/5.3/2.9/3.9/4.4亿元，同比+48.1%/+54.5