国金证券：盛航股份（001205）-Q2业绩承压，运力持续优化

盛航股份(001205)业绩2023年8月14日，盛航股份发布2023年半年度报告。2023H1公司实现营收5.8亿元，同比增长47.5%；实现归母净利润0.9亿元，同比下降2.6%；2023Q2公司实现营收2.9亿元，同比增长35.3%；实现归母净利润0.4亿元，同比下降16.8%。分析安德福并表叠加运量增加，营收同比增长。2023上半年及Q2公司营业收入同比增长，主要系业务范围及规模扩大所致：1、公司于2022年收购江苏安德福能源供应链于2022Q3并表，故2023Q2给公司营收带来额外增量。2、随着船舶并购及投产，公司2023H1实现内贸液体化学品水路运量248.83万吨，同比增长4.48%；实现内贸油品水路运量33.53万吨，同比增长18.69%。盈利能力同比下降，费用率同比增长。2023Q2化工产品价格下滑，CCPI同比下降24.6%，受国内外经济环境、上下游炼化企业检修等多方面因素影响，公司盈利能力下滑。2023Q2公司毛利率下降11.6pct至29.3%。费用率方面，2023Q2公司期间费用率增长3pct，其中销售费用率为0.4%，同比下降0.1pct；管理费用率为6.9