申港证券：房地产行业研究周报：10月销售单月跌幅扩大 竣工端保持稳定

投资摘要：每周一谈：10月销售单月跌幅扩大竣工端保持稳定商品房销售单月同比跌幅扩大销售复苏仍需呵护10月商品房销售单月同比跌幅扩大，商品房销售额及销售面积分别为10.88万亿、11.12亿平方米，累计同比分别为-26.1%、-22.3%，较上月提升0.2pct、下降0.1pct。销售额及销售面积单月同比分别为-23.7%、-23.2%，较上月跌幅扩大9.5pct、7.1pct，商品房销售复苏仍需信心与政策呵护。房地产开发资金来源单月增速回落供给端资金改善融资端开发资金来源单月同比跌幅扩大，房地产开发资金来源10月累计同比增速-24.7%，较上月减少0.1pct，单月同比增速-26%，较上月跌幅扩大4.7pct。从资金来源构成来看，10月国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款单月同比增速分别为-18.3%、-20.7%、-31.0%、-31.3%，较上月分别增加7.1pct、增加4.8pct、减少13.4pct、减少12.3pct。10月主要融资渠道中，供给端资金来源增加，需求端走弱。定金及预收款、个人按揭贷款同比跌幅扩大，10月商品房销售表现不佳回款减少；国内贷款与自筹资金降幅