华鑫证券：食品饮料行业周报：中秋反馈符合预期，动销同比表现承压

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）五粮液等三家酒企上榜中国企业500强。2）南澳葡萄酒等领域对华出口增长175.4%。 公司新闻：1）贵州茅台：8团队入围茅台科技攻关二阶段；茅台位列BrandZ最具价值中国品牌第2；山姆放量茅台2.8万瓶；白酒消费向“友”转变；深化与金砖国家的市场对接。2）五粮液：五粮液携手服贸会共推国际化。3）泸州老窖：经销商库存已有明显下降。 投资观点 白酒板块：中秋反馈基本符合预期，整体动销同比表现仍下滑。其中高端名酒促销、满减与返现等中秋营销活动力度不减，而商务及送礼需求减少叠加消费者购买力与消费信心整体下降，终端表现为量价齐跌；次高端酒中山西汾酒凭借较全的产品布局与较强势的品牌力及香型优势，保持动销同比平稳，其他次高端酒企预计较承压；地产酒企在200元以下的大众价位带占稳市场，100-200元产品性价比较高，在宴席场景表现较好。上周我们召开酒鬼酒中期业绩交流，我们认为酒鬼酒Q2业绩呈环比改善趋势，内参甲辰版和红坛18为销售主力，同时价位带更迎合当前消费趋势的内品和湘泉表现较好。但目前整体行业承压，略拖累费用改革进度与效果，仍需等待整体消费环境复苏。短期看