国联证券：洋河股份（002304）-业绩符合预期，按照年度规划有效推进

洋河股份(002304)事件：公司发布2023年半年度报告，2023上半年实现营业收入218.73亿元，同比增长15.68%；实现归母净利润78.62亿元，同比增长14.06%;实现扣非净利润77.13亿元，同比增长16.11%。其中，23Q2单季度实现营业收入68.27亿元，同比增长16.06%；实现归母净利润20.96亿元，同比增长9.86%;实现扣非净利润20.47亿元，同比增长17.34%；业绩符合预期。产品结构继续升级，经营现金流大幅增长公司产品结构升级延续，23H1中高档/普通白酒实现营收190.51/24.06亿元，同增17.60%/3.80%，中高档白酒营收占比提升至88.79%。经营活动现金流净额2.65亿元，同比增长105.95%，主要系本期销售商品收到的现金增加，以及本期支付的各项税费减少所致；Q2末合同负债53.23亿元，环比Q1末减少16.52亿元。省外市场持续开拓，直营渠道发力明显23H1分区域看，省内/省外营收为94.61/119.96亿元，同增9.93%/21.03%，省外营收占比达55.91%，市场开拓持续推进。省内/省外经销商分别为2985/5476