西南证券：有色行业周报：钼价重回强势，关注钼板块投资机会

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3801.57,周涨0.35%。有色金属指数收报4856.18,周跌5.29%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：其他稀有小金属(+0.96%)、非金属新材料(-1.80%)、钨(-2.14%)；涨幅后三名：铅锌(-4.53%)、黄金Ⅲ(-4.97%)、锂(-5.71%)。贵金属：美国通胀和就业数据双双回落进一步确认货币政策观点，加息降速的节奏确认，美债收益率和美元指数筑顶下行。当下的环境仍然利好黄金，鉴于能源转型和服务业通胀的粘性，长期通胀中枢或维持在偏高水平，而衰退压力加大下，美联储加息将逐渐放缓并停止，实际利率预计见顶回落，美元筑顶后向下的空间较大，黄金价格中枢有望继续抬升。产量增长弹性大的企业将率先受益，主要标的银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：美联储加息放缓和国内防疫政策优化带来的利好情绪短期已经消化，美元指数和美债收益率下跌后小幅反弹，对金属价格重新带来压制。国内金属供应恢复的速度整体较慢，海外能源紧张限制金属运行产能修复，全球金属库存总量仍处于历史低位，对价格形成支撑，供给刚性较强的铝、锌预计表现相对偏强，关注低能源成本铝企业及下游细分