国信证券：美的集团（000333）-2024年中报点评：海外发展加速，经营质量稳步提升

美的集团(000333) 核心观点 营收延续较快增长，盈利稳健提升。公司2024H1实现营收2181.2亿/+10.3%，归母净利润208.0亿/+14.1%，扣非归母净利润201.8亿/+14.3%。其中Q2收入1116.4亿/+10.4%，归母净利润118.0亿/+15.8%，扣非归母净利润109.4亿/+9.7%。Q2公司营收保持双位数较快增长，盈利延续近两年来的提升趋势。C端收入增长稳健，海外业务表现亮眼。公司H1暖通空调收入增长10.3%至1015亿，消费电器收入增长10.3%至751亿。分内外销看，外销收入增长13.1%至911亿，内销收入增长8.4%至1262亿。公司外销自有品牌收入提升较快，其中电商销售收入同比增长超50%。内销推进DTC和多品牌战略，提升零售全链路体验，H1公司COLMO+东芝双高端品牌整体零售额同比增长超20%，其中东芝国内零售额达到23亿，同比增长超47%。 B端表现环比改善。H1公司新能源及工业技术收入增长26%至171亿，其中 Q1/Q2分别+23%/+28%；智能建筑科技收入增长6%至157亿，其中Q1/Q2分别+5%/+8%；机器人与自动化