信达证券：信贷实现“开门红”，银行落实支持地产融资

本期内容提要: 央行于2月9日发布社融数据，2024年1月末社融规模存量为384.29万亿元，同比增长9.5%；1月社融规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。春节假期前后，以大行为代表的多家银行落实支持房地产融资协调机制，其中六大行已对接及获取项目超8200个，金融机构支持房地产融资颇见成效。 1月信贷持续“开门红”，企业债券拉动社融增长。1月新增人民币贷款4.84万亿，同比少增913亿，较去年同期增量下降较少，且2023年1月新增贷款量较往年为最多，因此1月实现了信贷“开门红”。从社融拉动项来看，1月银行承兑汇票及企业债券为主要贡献项，新增量分别为5635亿元及4835亿元，分别同比多增2672亿元及3197亿元，我们认为，在国债及企业债利率下行的背景下，企业倾向通过债券来满足融资需求。信贷投放上，1月信贷新增4.92万亿元，同比多增162亿元。其中，居民贷款新增9801亿元，同比多增7229亿元，主要为去年低基数原因。我们认为，年内信贷投放节奏将趋向于平滑投放，一季度“开门红”将得以持续。 多家银行落实支持房地产融资协调机制，项目对接已现成效。目前，六大行及兴业、中信、