民生证券：东方电缆（603606.SH）2023年三季报点评：业绩略低预期，静待海风放量

东方电缆(603606)事件概述：2023年10月25日公司发布三季报，报告期内实现营收53.50亿元，同比下降5.56%；实现归母净利润8.22亿元，同比增长11.63%；实现扣非归母净利润8.01亿元，同比增长6.30%。单三季度公司实现营收16.61亿元，同比下降7.97%、环比下降26.17%；实现归母净利润2.05亿元，同比下降4.09%、环比下降43.09%；实现扣非归母净利润1.95亿元，同比下降13.10%、环比下降45.42%。盈利水平方面，23Q3公司销售毛利率为20.89%，同比下降2.61Pcts、环比下降6.24Pcts；净利率为12.36%，同比增加0.5Pcts、环比下降3.67Pcts。分业务结构来看：2023年1-9月，公司累计实现主营业务收入53.44亿元，同比下降5.49%，其中陆缆系统27.32亿元，约占主营业务收入51%，海缆系统及海洋工程26.12亿元，约占主营业务收入49%。23Q3公司主营业务收入约公16.59亿元，同比下降7.58%，其中海缆/海洋工程/陆缆收入分别约为6.29/1.20/9.10亿元，同比变动+34.09%/-53.8