国联证券：锦江酒店（600754）-三季度业绩承压，期待改革成效释放

锦江酒店(600754) 事件 公司发布2024年第三季度报告。2024年前三季度公司实现收入107.9亿元，同比-2.5%，归母净利润为11.1亿元，同比+12.1%，扣非归母净利润为6.4亿元，同比-20.4%。单三季度，公司实现收入39.0亿元，同比-7.1%，归母净利润为2.6亿元，同比-43.1%，扣非归母净利润为2.5亿元，同比-41.7%。 营收同比下滑7.1%，利润端承压明显 2024Q3公司营收同比下滑7.1%，其中境内有限服务型酒店/食品餐饮业务收入同比分别下滑11.6%/9.0%，预计酒店客房收入下滑系主要拖累项，全服务型酒店/境外有限服务型酒店收入同比分别增长42.9%/2.3%。Q3公司毛利率为44.3%，同比下滑1.0pct，费用端也有所走高，销售费用率/管理费用率同比去年分别上行0.8pct/0.2pct。收入端下滑叠加成本费用走高致使公司利润端承压，Q3公司归母净利润为2.6亿元，同比下滑43.1%，对应归母净利率同比下滑4.2pct。 闭店率略上行，经营压力大于同业 公司前三季度新开酒店1149家，完成年初目标的96%，其中Q1/Q2/Q3分别开业22