安信证券：食品饮料行业周报：看长做长，珍惜震荡时的布局机会

中长期复苏预期逐渐趋同，美中不足的是基本面改善仍不明显。关于“差”的事实已经成为广泛的预期，股票市场也在前期有所反应。站在当下，防控、地产、互联网等领域政策态度的调整是一种积极的信号，极度悲观后的积极改变催化板块上涨，关于中长期复苏的预期也逐渐趋同。相较于预期，基本面改善仍不明显，消费作为“后周期”是一个经济及预期增长产生的结构，由于经济下行压力仍在、管控区域间仍不平衡，同时消费意愿仍然比较低，消费基本面的好转仍需要一段时间。此时需要重点跟踪的则是管控优化进展及经济刺激政策落地的效果。股票市场则因为预期的不确定性或存在震荡表现。短期存在的两个矛盾：场景恢复和短期新增病例增加、整体管控优化和各地方执行上的偏差。前者会导致消费复苏之路较为曲折，参考海外国家复苏历程，随着“放开”政策推进会导致新增病例短期增加进而出现消费场景恢复但消费群体减少，使得消费承压，在此背景下居家消费会阶段性受益，而复苏背景下的消费反而受损。后者关键在于区域之间城市管理水平的差别，在疫情管控时存在部分区域间不平衡进而导致消费在不同区域表现优劣不同，或许在防疫优化过程中依然会存在区域间的不平衡。当存在这两个矛盾时，市场