东兴证券：航空机场行业12月数据点评：国内航线低位运行，国际航线旺季带动需求恢复

事件：上市航司发布12月运营数据，其中国内航线依旧处于淡季，表现较11月类似；国际航线进入旺季，主要客运指标环比11月有明显提升。国内航线：经营数据与上月类似，淡季需求依旧处于较低水平国内航线方面，2023年航空业淡旺季的差异非常明显，自11月进入淡季后，航司国内航线数据较旺季出现较明显的下降。12月各航司运力供给环比11月微增，但依旧维持了非常克制的投放节奏。各大航司在11月基础上对机票销售策略进行微调，例如国航11月客座率与东航与南航相比偏低，12月客座率则环比提升了1.6个百分点，恢复到与东航接近的水平。经过两个月的调整，三大航的经营策略逐步趋同。海航11月开始实行的价格优先策略在12月继续维持，为此流失了部分价格敏感客户，客座率由10月之前的85%左右降至80%左右，销售策略向三大航靠拢。相比于三大航，吉祥与春秋运力表现出一定程度的运力扩张，吉祥ASK环比提升约10%。春秋与吉祥的运力投放已经较为接近10月的水平。结合客座率看会发现，虽然进行了一定程度的运力扩张，但二者的客座率水平并没有出现明显下降，说明中型航司在较高客座率的加持下，经营策略的调节空间较大，更有机会通过对票价，